博弈重心改变，无锡冷拉方管需求不及预期担忧升温

　 业内人士表示，近期无锡冷拉方管市场对黑色系商品需求不及预期担忧升温，投资逻辑由“强预期”切换为“弱现实”，预期修正引发价格集体回调。后续黑色系价格博弈重心仍在于地产和基建开工的现实与需求预期之间是否相符。

    黑色系商品价格博弈重心改变。“节后钢材供给平稳、库存快速积累、表观消费下降、现货市场交投清淡，钢厂对于原料以消耗库存为主，采购较少，因此价格出现快速回落。”石磊表示。

　　何建辉表示，春节期间地产、汽车销售数据依然偏弱，无锡冷拉方管市场对需求复苏不及预期的担忧有所上升，预期修正引发价格出现回调。此外，美元阶段性企稳也对价格上涨构成一定压力。

需求将决定未来黑色系品种走势已成业内共识。

　　“从供需层面来看，随着压减等政策影响减弱，需求仍是黑色系品种走势的关键。”何建辉表示，短期来看，无锡冷拉方管期货盘面依然承压。从中期来看，由于供需环境整体有所改善，预计钢价调整过后仍有望走强，重点关注旺季需求复苏力度。

　　石磊认为：“后续黑色系商品价格博弈重心在于地产和基建开工的现实与预期之间是否相符。”

　　就当前的行情而言，石磊表示：“黑色系产业链上下游在春节后通常需要1至2周恢复正常开工节奏，后续需重点关注螺纹钢表观消费的变化和去库存情况。2月份无锡冷拉方管价格仍有预期支撑，但快速拉涨缺乏有力动能，可能陷入宽幅震荡行情。”

　 　拉长时间周期来看，石磊表示，2月至4月需关注黑色系商品的需求和补库表现。在时间的化解下，市场信心有望获得修复，伴随宽信用政策逐步落地，黑色系供 需双升格局或在下半年逐步显现，叠加美联储加息周期有望在年中结束，届时黑色系商品价格或获得修复性上涨。“整体而言，黑色系全年价格或呈现‘N’型表 现，无锡冷拉方管供需过剩仍对全年价格高点形成制约。”